官方

（图片开端：视觉中国）

蓝鲸新闻 11 月 12 日讯（记者 邵雨婷）工程机械在当代工程培植中起着进犯作用，连年来，国度鼎力推动工程机械的绿色低碳转型，新能源工程机械异军突起。算作中国新能源工程机械行业的新星，缔造不到 10 年的博雷顿科技股份公司（以下简称"博雷顿"），在政策扶握下功绩百废具兴，公司坐蓐表示东谈主路敦安曾公开暗示，"天下每三辆纯电动装载机，就有一辆产自博雷顿"。

本年 4 月 30 日，博雷顿初次向港交所递交上市请求，却同期揭开了其营收翻番背后增收不增利的逆境。11 月 8 日，博雷顿再次向港交所递交招股书，拟冲刺主板上市，中金公司、招银国外仍为其联席保荐东谈主，新版招股书又证实了什么新故事？能否助力博雷顿敲开港交所的大门？

增收不增利未解，2024上半年净亏 1.5 亿元

招股书明白，博雷顿缔造于 2016 年，专注于联想、开荒电动装载机及宽体自卸车等电动工程机械并使其买卖化，电动装载机为主要居品，居品还包括介于 3 至 7 吨有用载荷的电动装载机、吨位介于 90 至 105 吨的电动宽体自卸车等。

据灼识商量的贵府，按 2023 年的出货量商量，公司于中国总共新能源装载机及宽体自卸车制造商均差别排行第三登第四，所占市集份额差别为 11.6% 及 8.3%，为该两类新能源工程机械前五大制造商中独一的纯新能源工程机械制造商。

不外，博雷顿正濒临增收不增利的困境。2021 年至 2023 年，博雷顿完了收入差别约为东谈主民币 2.01 亿元、3.60 亿元、4.64 亿元，同期年内圆寂约 9746.7 万元、1.78 亿元、2.29 亿元，毛利率差别为 3.7%、2.3%、2%。

而最新走漏的数据明白，博雷顿增收不增利的情况仍未改善。2024 年上半年，博雷顿完了收入 2.67 亿元，年内圆寂 1.54 亿元。2023 年上半年，博雷顿完了收入 1.61 亿元、年内圆寂 1.25 亿元。本年较上年同期圆寂仍在扩大。

具体来看，博雷顿的收入主要来自销售新能源装载机、新能源宽体自卸车等居品；提供居品维修、保重及试用奇迹；以及租借公司居品的房钱收入等，2021 年至 2023 年，居品销售业务的收入占公司总收入的 97% 以上。

2024 年上半年，博雷顿的营收结构依旧平静，中枢收入开端仍为居品销售。其中，居品销售的收入为 2.61 亿元，占比为 97.8%；奇迹收入为 201.1 万元，占比 0.8%；房钱收入为 394.9 万元，占比 1.5%。

不外，公司销售的居品结构发生了变化，2024 年上半年，电动宽体自卸车的销售收入初次卓绝了电动装载机，而电动牵引车的销售收入暴减。

据招股书，博雷顿销售的居品差别为电动装载机、电动宽体自卸车、电动牵引车、备件及配件。2024 年上半年，四类居品的销售收入差别为 1.10 亿元、1.45 亿元、145.6 万元、536.5 万元，占比差别为 41.2%、54.0%、0.5%、2.0%。对比 2023 年上半年，四类居品的销售收入差别为 8703.5 万元、4580.0 万元、1640.9 万元、868.0 万元，占比差别为 54.0%、28.4%、10.2%、5.4%。

对此，博雷顿暗示，牵引车的收入减少主若是由于公司战术重心转向电动装载机及宽体自卸车，牵引车销量减少，2021 年至 2023 年及 2024 年上半年，公司牵引车总销量差别为 153 台、148 台、66 台、35 台及 5 台。

而电动宽体自卸车收入及收入孝顺加多主要受到自卸车的销量加多所运转，归因于公司加大了销售力度及研发力度。电动自卸车总销量由 2023 年上半年的 25 台加多至 2024 年同期的 104 台。

销售成本高企，亟需上市"补血"

成绩于新能源期间及本色利用的逾越，装载机和宽体自卸车的新能源浸透率将来有望出现显赫增长。本年，博雷顿坐蓐的" BRT968K 电动装载机"被评为" 2024 中国工程机械年度居品 TOP50 "新能源利用推行金奖。

站在增长赛谈上的博雷顿取得了钟鼎成本、湘潭财信、星航成本等机构的喜欢，缔造以来博雷顿累计取得融资约 14.3 亿元，2023 年 3 月，博雷顿完成数亿元 C+ 轮融资，投后估值为 52.48 亿元。上市前，博雷顿的独创东谈主陈方明径直及转折握股 32.18%，为公司最大鼓励。

不外，当今，博雷顿现款流承压较大，见解发展较为依赖外部融资行动，亟需上市回血。

据招股书，2021 年至 2023 年及 2024 年上半年，公司见解行动所用现款净额差别为 -2.71 亿元、-2.9 亿元、-1.94 亿元、-1.84 亿元。同期依靠融资行动所得现款净额差别为 3.36 亿元、5.22 亿元、5.31 亿元、6839.7 万元。

此外，博雷顿的销售成本高企也给公司带来不小的压力，其在招股书中暗示，由于公司仍处于早期坐蓐及开荒阶段，见解功绩主要受原材料及零部件成本影响。据悉，博雷顿的主要原材料及零部件为磷酸铁锂能源电板、结构组件、电机及放荡器。

2021 年至 2023 年及 2024 年上半年，博雷顿的销售成天职别为 1.93 亿元、3.52 亿元、4.54 亿元、2.59 亿元，差别占总收入的 96.3%、97.7%、98.0%、96.9%。原材料及零部件成天职别为 1.61 亿元、3.07 亿元、3.99 亿元、2.26 亿元，差别占额外令分总销售成本的 83.2%、87.3%、87.8%、84.5%。

本次博雷顿香港 IPO 募资金额预期用于投资期间逾越以及开荒新址品及奇迹；竖立制造工场及采购必要机器，以升迁公司的制造才略。与外包或改装现存次第比较，公司预期将完了更高运营后果，并确保更平静的坐蓐质地法度；用于扩大公司的销售及奇迹收罗官方，以及升迁公司的品牌闻明度。

---