每次发布财报前，在盼愿园区里录制一条解读视频是盼愿集团董事长杨元庆的成例。但此次，他的脚色被“数字双胞胎”取代了——AI复原了杨元庆的形象、声息与演讲立场，并解读了盼愿今天发布的24/25财年财报数据。

杨元庆此前说，个东谈主的东谈主工智能双胞胎将成为用户的数字蔓延。畴昔它将比你我方更了解你，模拟你的想维模式，预测你的需求，致使在得到授权下代你收受行径——这亦然盼愿追求个东谈主智能的终极成见。

这场“虚实和会”的发布，是盼愿当年一个财年政策转型的缩影：这家PC巨头正试图解释，生成式AI不仅是时刻器具，亦然重塑营业逻辑的中枢变量。

非PC业务占比47%

生成式AI海潮最先盼愿功绩增长。盼愿财报败露，盼愿全年收入达到4985亿元东谈主民币，同比增长21.5%，创历史第二高位。其中非PC业务在总营收中占比达到47%。非香港财务阐发准则下，盼愿净利润同比增长36%至104亿元东谈主民币。

其中第四财季，盼愿通盘主营业求竣事双位数营收增长，最先举座营收同比增长23%达1220.91亿元；净利润8.92亿元，同比减少42%，公司称主如若由于非现款认股权证公允值耗费所致。

分业务来看，IDG智能征战业务集团前年营收3647亿东谈主民币，同比增长13%。PC除外业务抓续成为进击增长引擎，智高手机业务全年营收同比增长27%，创下并购摩托罗拉出动业务以来历史新高。

当天杨元庆暗示，短期内还看不到PC市集增长趋缓，瞻望会延续强盛的阐明，同期，东谈主工智能将带动企业及用户升级换代PC，推动平均单价高涨。更永恒来看，PC市集的需求与宏不雅经济相关。

收获于AI劳动器订单的强盛增长和企业需求的回升，前年ISG基础要害业务集团营收同比增长63%至1048亿东谈主民币，下半财年竣事扭亏。

SSG决策管作事务集团前年营收同比增长13%至610亿东谈主民币，运渔利润率超21%，这主要受DWS(数字办公空间惩办决策)和东谈主工智能最先惩办决策的需求推动。

分区域来看，前年盼愿集团在民众通盘大区的营收一谈竣事双位数增长，好意思洲、EMEA（欧洲-中东-非洲）、中国、亚太增速差别为19%、16%、26%和29%。

在研发方面，盼愿集团全年研发干预同比增长13%，研发东谈主员占比达27.8%。

财报还败露，盼愿的现款盘活期同比增多六天，主要由于存货天数延长所致。为应付市集需求增多、新址品上市及销售组合向快速成长的 ISG 业务歪斜，集团需防守较高库存水平。终点是高增长的东谈主工智能劳动器业务需配备图形处理器等崇高组件，导致库存余额高涨。

喜悦份额不掉、利润不掉

当年一年，PC行业步入深度调理期的同期，民众形态复杂多变，AI海潮席卷带来多重变局。在省略情味与畴昔风口的和会下，盼愿如何稳住中枢业务、穿越周期？PC除外是否找到竟然的增长引擎？盼愿如何穿越民众化“再均衡”带来的系统性冲击，并构筑抗拒风险的永久韧性？

杨元庆当天暗示，与行业里的其他公司相似，盼愿正在应付延续变化的关税政策和地缘政事时势所带来的省略情味，需要在刻下时势下揆时度势，审慎地管控支拨。“即使靠近畴昔挑战，咱们已经喜悦：市集份额不掉，利润不掉。”

他对记者暗示，当下的环境，企业的增长“不是平时不烧香大概抱来的”，而是几十年的勇猛确立起来的。盼愿上述“两个不掉”喜悦的背后，与盼愿专注在两件事上密不能分：一是端到端整合的民众运营体系，二是中国+N的民众化制造布局。

他称，一些竞争敌手把大部分的制造外包，致使开发假想也交给外包厂商，盼愿也有一部分外包，但更多是依靠自己，打造了从居品假想到需求预测，从采购到坐褥制造，从销售到劳动的端到端整合的民众运营体系。

在中国+N的民众化制造布局上，杨元庆说，中国制造低本钱、高效果、产业集中等上风是无可相比的，这比在其他任何处所制造一台电脑至少低廉10好意思金。盼愿会不绝存身中国大本营，同期应付刻下复杂的时势，在民众11个市集布局30多个自有或协作制造基地，确立“民众资源，土产货委用”的运营模式，满足当地的合规条件、躲避高关税影响。

他称，岂论关税或者宏不雅环境如何变化，这些布局让盼愿大概比竞争敌手愈加速速、生动地作念出调理，更好应付变化。

 

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刘佳

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