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　　开头：紫金天风期货照应所

　　【20241121】碳酸锂周报：需求不合仍存

　　不雅点小结

　　核心不雅点：漂泊  碳酸锂12月需求乐不雅预期基本落地，价钱核心上移，而市集对更为远期的需求的可见度较低，锂价后续走势仍然具备一定假想空间。在现时基于需求淡季不淡氛围下，淡薄空单严慎执有。

　　现货价钱：偏多  电板级碳酸锂现货价钱高涨1550元/吨至7.54万元/吨。

　　月差：中性  存眷1/3价差。

　　碳酸锂周度产量：偏空  上周国内碳酸锂产量环比增多742吨至14507吨。

　　入口锂矿价钱：偏多  澳大利亚、巴西锂辉石精矿CIF价钱环比分手+45、+65好意思元/吨至845、840好意思元/吨。

　　国内锂矿价钱：偏多 国内锂辉石精矿5%-5.5%价钱环比+300元/吨；国内锂云母精矿2.0%-2.5%价钱环比+85元/吨。

　　冶真金不怕火利润（外购辉石）：中性  分娩利润环比+694元/吨至-637元/吨。

　　冶真金不怕火利润（外购云母）：中性  分娩利润环比+1622元/吨至-4921元/吨。

　　三元利润：偏空  上周523型三元材料分娩利润环比减少1800元/吨至-12925元/吨，811型分娩利润环比见少225至-17050元/吨。

　　三元开工率：偏空 元开工环比微减至47.37%。

　　上游周度库存：偏多  上周冶真金不怕火厂库存环比减少1598吨至34152吨。

　　总库存（包括仓单）：偏多  上周总库存环比减少1670吨至109053吨。

　　均衡&预测

上周回想：上周碳酸锂价钱波动加重，周内需求淡季不淡、澳矿减产等信息冲击，锂价走势较“繁杂”。供应端，碳酸锂周产环比增多，锂辉石、云母端补充盐湖减产缺口。需求端，正极材料11月产量暂无超预期调治，12月电板测需求向好已被计价，但正极侧补库仍显严慎。举座来看，碳酸锂12月需求乐不雅预期基本落地，价钱核心上移，而市集对更为远期的需求的可见度较低，锂价后续走势仍然具备一定假想空间。在现时基于需求淡季不淡氛围下，淡薄空单严慎执有。

　　碳酸锂价钱：期价漂泊上行

　　上周期价波动加大

上周碳酸锂期货走势漂泊，LC2501合约开于76300元/吨，收于78300元/吨，周内高点87600元/吨，低点75550元/吨，周涨2.49%，周内振幅达15.77%。

上周需求淡季松懈的旯旮利多发酵，重叠近期国外锂矿下调产量引导、裁人等信息开释较为鸠合，以及下贱电板分娩企业扩产筹画给出远期旯旮进取运转的预期，锂价趁势拉涨。

　　现货报价高涨  电/工价差环比拘谨

价差方面，上周电/工碳价差环比拘谨500至-3600元/吨，电板级氢氧化锂/碳酸锂价差走扩3000至-11200元/吨。

　　锂矿：原料价钱环比小幅走高

　　锂矿现货价钱环比高涨

上周国内锂矿现货、入口锂矿价钱高涨。其中：

国内锂辉石精矿3%-4%、4%-5%、5%-5.5%价钱环比分手+210、+285、+300元/吨至2975、4425、5600元/吨；国内锂云母精矿1.5%-2.0%、2.0%-2.5%价钱环比分手+100、+85元/吨至1030、1625元/吨。

入口锂辉石原矿1.2%-1.5%、2%-2.5%、3%-4%CIF价钱环比分手+30、+65、+70好意思元/吨；澳大利亚、巴西锂辉石精矿CIF价钱环比分手+45、+65好意思元/吨至845、840好意思元/吨。

　　中游：产量环比窄幅波动

　　产量环比增多

周度产量方面，上周国内碳酸锂产量环比增多742吨至14507吨。其中辉石产、云母产、盐湖产碳酸锂分手+404、+338、-15吨至7705、2638、2699吨（SMM）。分地区来看，青海、江西、四川周产环比分手-160、+537、-5吨至2290、5202、1680吨；周度开工率环比增多1.5个百分点至43.6%（百川盈孚）。

月度产量方面，11月产量推断达63315吨，环比增3650吨、+6.1%，其中，其中辉石产、云母产、盐湖产、回收产碳酸锂分手+2800、+870、-420、+400吨至35650、9830、11510、6325吨（SMM）。国内碳酸锂10月产量环比增多2145吨至59665吨，环比增4%，略高于月初预期。其中辉石产、云母产、盐湖产、回收产碳酸锂分手+4700、-2410、-310、+165吨至32850、8960、11930、5925吨（SMM）。

　　外购锂矿分娩资本环比走高 亏本窄幅漂泊

外购锂辉石精矿（Li_2O：6%）、锂云母精矿（Li_2O：2.5%）、磷酸铁锂电板黑粉（Li：2.0%-2.8%）、外购磷酸铁锂极片黑粉（Li：3.2%-4.2%）分娩资本环比分手+2647、+1965、+1593.7、+1575元/吨至78008、79472、79337.5、82900元/吨，分娩利润分手+694、+1622、+656.3、+675元/吨至-637、-4921、-2437.5、-6000元/吨。

　　鸠合刊出月左右 存眷仓单流向

总库存方面，上周碳酸锂库存环比减少1670吨至109053吨，其中冶真金不怕火厂、下贱、其他碳酸锂库存分手-1598、-1473、+1400吨至34152、29508、45393吨。

注册仓片面，适度11月15日，注册仓单共49719吨，较11月8日增多1760吨。

　　正极：严慎补库

　　三元材料：库存相识

上周三元材料价钱有所回落，不同居品价钱波动在-750元/吨至+290元/吨傍边。

11月产量推断达55960吨，环比减少2810吨、-4.78%（SMM），存眷后续骨子需求的考据情况。

三元材料周度库存环比减少188吨至14133吨。

上周523型三元材料分娩利润环比减少1800元/吨至-12925元/吨，811型分娩利润环比见少225至-17050元/吨。

　　磷酸铁锂：库存执续积攒 11月排产环比推断走高

上周能源型、低端、中高端磷酸铁锂价钱分手+800、+750、+850元/吨，库存环比增多3010吨至79970吨，厂库压力进一步加重，但是11月产量环比未有显赫减少，存眷磷酸铁锂后续累库情况。

磷酸铁锂10月产量达260660吨，环比增多9320吨、+4%，高于月初预期。11月产量推断达279010吨，环比增多18350吨、+7%。

　　钴酸锂、锰酸锂11月排产环比推断着落

钴酸锂11月产量推断达7000吨，环比减少6.7%，开工率推断达50%，环比减少4个百分点。

锰酸锂11月产量推断达11907吨，环比减少753吨、-5.9%，开工率推断达42%，环比增多3个百分点。

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